红星本钱局6月18日讯息，备受热心的Token价钱在6月又迎来了退换。有讯息称包括OpenAI在内的多家大厂先后被曝将下调Token价钱。

这场回转来得猝不足防。就在几个月前，高端GPU供不应求，亚马逊、微软及国内主流云厂商纷繁上调API订价，Token参预词元通胀；5月底开动，环球商用大模子有史以来降幅最大的一轮价钱退换，多款模子单价下落75%–99%。

从“糟塌”走向“白菜价”，Token价钱接下来还将下探。摩根大通预测，往时12个月内，Token单元价钱还会再降40% 以上，无为模子接近 “商品化”。

创意配图 据图虫创意

Token要“廉价”

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能力开释本事后劲

据上海证券报，头部AI公司OpenAI被曝将于6月启动新一轮调价，计议大幅下调Token计费门径。其对标竞品Anthropic或将跟进降价。

国内则先一步开启了降价潮。5月底，Deepseek、小米先后晓示“API永恒降价”，其中前者的旗舰模子V4-Pro的API价钱永恒降价75%，输入（缓存掷中）价钱低至每百万Token0.025元，接近“零毛利”，创下环球新低；后者的MiMo-V2.5系列API永恒降价，最高降幅达99%。

6月降价节拍进一步加速。腾讯云、火山引擎、MiniMax、智谱等云厂商批量下调Token计费。就在6月16日，字节向上火山引擎上线Seedance 2.0 Mini视频生成模子，生成成本较门径版裁减约50%。

为什么短短几个月期间Token价钱变化如斯澄澈？

以DeepSeek为例，其逆势降价更多源于本事冲破，其自研稀少负责力机制与夹杂内行模子使V4系列处理百万级Token长高下文时，算力破钞仅为上代居品的27%，KV Cache占用降至10%。同期，深度适配昇腾等国产算力，开脱了对国外高端算力的依赖。

而OpenAI和Anthropic的此番调价则更多指向了商场竞争。靠近客户流失压力，被动计议降价谨防。

有AI行业从业者对红星本钱局分析，AI行业正在发生Token分化，Token并不是无穷降价的。面前按Token收费的形势往时很可能进化到按任务价值收费。廉价值场景的Token不值钱，但高价值场景的Token就应该是贵的，这才是健康的生态。

中国工程院院士王坚近日也公开示意，要让Token（词元）变得像一张纸、一支笔雷同廉价，2026世界杯能力真确开释本事的后劲。

中小缔造者和创业团队

是降价的最大赢家

降价之后，中小缔造者和创业团队将是最大赢家。在预算不变的前提下，可调用的Token数目跃升数倍至近百倍。

有短剧编剧测算，百万Token约可处理六七十万汉字，输出一部长篇演义体量的文本，成本仅约6元。

以中小商家AI在线客服为例，按行业平均水平，大要月输入Token总量810万，月输出Token总量270万。红星本钱局测算，用ChatGPT若按之前计费，一个月在Token破耗上就要近3000元傍边，降价之后，Token用度不错降至400多元。淌若用国内大模子则价钱更低。

短期来看，降价尚未限度。摩根大通预测，往时12个月内，Token单元价钱还会再降40%以上，无为模子接近“商品化”。

短期是缔造者的福音，永远则是行业的洗牌。永远而言，行业正呈现澄澈的K型分化。

汇丰讨论近期推崇指出，现时降价高度集结于通用大模子的“走量层”，而非全行业普降——中国AI行业正在资格K型分化：通用模子价钱无间走低，而具备复杂推明智商的高端模子可能保管溢价。

中国企业本钱定约副理事长柏文喜对红星本钱局示意，底层模子靠鸿沟效应摊薄成本。他以为，模子智商会趋于“水电煤”化，DeepSeek等通过低成本和灵通生态股东基础推理价钱无间下降；同期，Agent、器用链和行业束缚有盘算推算成为主要价值创造点，按成果或按量计费。

“高端抗跌、低端内卷”。这在一些大模子厂商上也赢得印证。智谱AI的CEO张鹏在本年3月事迹讲明会上线路一组数据：2026年一季度智谱API加价83%后，调用量不降反升世界杯比赛在线高清直播，商场照旧供不应求，调用量增长400%。“这印证了高质料 Token是当下的稀缺资源，谁掌捏了智能上界，谁就掌捏了相应的订价权。”